Dividenda představuje rozdělení části zisku společnosti mezi skupinu akcionářů podle rozhodnutí představenstva společnosti. Kmenoví akcionáři společností vyplácejících dividendy mají obvykle nárok na dividendu, pokud vlastní akcie před rozhodným datem k vyplacení dividendy. Dividendy mohou být vyplaceny v hotovosti nebo ve formě dalších akcií.
Dividendy v praxi
Dividendy musí schválit akcionáři prostřednictvím svých hlasovacích práv. Ačkoli nejčastěji se jedná o dividendy v hotovosti, mohou být dividendy vydávány také ve formě akcií nebo jiného majetku. Vedle společností vyplácejí dividendy také různé podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF).
Dividenda je symbolická odměna vyplácená akcionářům za jejich investici do vlastního kapitálu společnosti a obvykle pochází z čistého zisku společnosti. Zatímco větší část zisku zůstává ve společnosti jako nerozdělený zisk, který představuje peníze, jež mají být použity na probíhající a budoucí obchodní činnost společnosti, zbytek může být rozdělen akcionářům jako dividenda. Někdy mohou společnosti vyplácet dividendy i v případě, že nedosahují dostatečných zisků. Mohou tak činit proto, aby si udržely zavedený systém pravidelného vyplácení dividend.
Představenstvo se může rozhodnout pro výplatu dividend v různých časových horizontech a s různými výplatními poměry. Dividendy mohou být vypláceny s plánovanou frekvencí, například měsíčně, čtvrtletně nebo ročně. Například společnost Walmart Inc. (WMT) a Unilever (UL) vyplácejí dividendy pravidelně jednou za čtvrtletí.
Společnosti mohou také vydávat jednorázové mimořádné dividendy, a to buď samostatně, nebo jako doplněk k plánované dividendě. Podpořena dobrými obchodními výsledky a zlepšenými finančními vyhlídkami, společnost Microsoft Corp. (MSFT) vyhlásila v roce 2004 zvláštní dividendu ve výši 3 USD na akcii, což bylo výrazně nad obvyklými čtvrtletními dividendami v rozmezí 0,08 až 0,16 USD na akcii.
Společnosti vyplácející dividendy
Nejlepšími plátci dividend jsou často větší, zavedenější společnosti s předvídatelnějšími zisky. Tyto společnosti mají tendenci pravidelně vyplácet dividendy, protože se snaží maximalizovat bohatství akcionářů jinými způsoby než běžným růstem. Je pozorováno, že společnosti v následujících průmyslových odvětvích si udržují pravidelnou výplatu dividend:
- Základní materiály
- Ropa a plyn
- Banky a finanční instituce
- Zdravotnictví a farmacie
- Komunální služby
Společnosti strukturované jako master limited partnerships (MLP) a realitní investiční trusty (REIT) jsou také nejlepšími plátci dividend, protože jejich označení vyžaduje specifické výplaty akcionářům. Fondy mohou také vydávat pravidelné dividendy, jak je uvedeno v jejich investičních cílech.
Začínající podniky a další rychle rostoucí společnosti, například v technologickém nebo biotechnologickém sektoru, nemusí nabízet pravidelné dividendy. Protože tyto společnosti mohou být v počátečních fázích vývoje a mohou mít vysoké náklady (i ztráty) spojené s výzkumem a vývojem, rozšiřováním podnikání a provozními činnostmi, nemusí mít dostatek prostředků na vydávání dividend. Dokonce i ziskové společnosti v rané a střední fázi vývoje se vyhýbají výplatě dividend, pokud usilují o nadprůměrný růst a expanzi a chtějí své zisky investovat zpět do svého podnikání, nikoli vyplácet dividendy.
Důležitá data pro výplatu dividend
Výplata dividend se řídí chronologickým sledem událostí a související data jsou důležitá pro určení akcionářů, kteří mají nárok na výplatu dividendy.
Datum oznámení:
Výplatu dividend oznamuje vedení společnosti v určitý dena před jejich výplatou je musí schválit akcionáři.
Datum vyplacení dividendy:
Datum, kdy nárok na dividendu zaniká, se nazývá datum vyplacení dividendy nebo jednoduše datum vyplacení. Například pokud má akcie datum ex-dividend v pondělí 5. května, pak akcionáři, kteří koupí akcie v tento den nebo později, NEMAJÍ nárok na dividendu, protože je kupují v den vypršení platnosti dividendy nebo později. Akcionáři, kteří vlastní akcie jeden pracovní den před datem ex-date, tj. v pátek 2. května nebo dříve, dividendu obdrží.
Rozhodný den:
Rozhodný den je mezní den, který stanoví společnost, aby určila, kteří akcionáři mají nárok na dividendu nebo výplatu.
Datum výplaty:
Společnost vydá rozhodnutí o výplatě dividendy v den výplaty, kdy jsou peníze připsány na účty investorů.
Dopad dividend na cenu akcií
Protože dividendy jsou nevratné, jejich výplata obvykle vede k tomu, že peníze navždy zmizí z účetnictví společnosti a z účtů podniku. Proto mají výplaty dividend dopad na cenu akcií, která může při oznámení vzrůst přibližně o výši vyhlášené dividendy a poté při zahájení obchodování v den ex-dividend klesnout o podobnou částku.
Například společnost, která se obchoduje za 60 USD na akcii, vyhlásí v den oznámení dividendu ve výši 2 USD. Jakmile se zpráva dostane na veřejnost, cena akcie vystřelí přibližně o 2 USD a dosáhne 62 USD. Řekněme, že jeden pracovní den před datem ex-dividendy se akcie obchoduje za 63 USD. V den ex-dividendy se upraví o 2 USD a na začátku obchodní seance v den ex-dividendy se začne obchodovat za 61 USD, protože každý, kdo nakoupí v den ex-dividendy, dividendu neobdrží.
Proč společnosti vyplácejí dividendy
Společnosti vyplácejí dividendy z různých důvodů. Tyto důvody mohou mít pro investory různé důsledky a interpretace.
Dividendy mohou akcionáři očekávat jako odměnu za svou důvěru ve společnost. Vedení společnosti může usilovat o to, aby tento sentiment respektovalo tím, že bude poskytovat solidní výsledky v oblasti výplaty dividend. Výplata dividend pozitivně zobrazuje společnost a pomáhá udržet důvěru investorů. Dividendy jsou akcionáři upřednostňovány také proto, že v mnoha zemích jsou pro akcionáře považovány za příjem osvobozený od daně. Naopak kapitálové zisky realizované prodejem akcie, jejíž cena vzrostla, jsou považovány za zdanitelný příjem. Obchodníci, kteří hledají krátkodobé zisky, mohou také dávat přednost získávání dividend, které nabízejí okamžité nezdaněné zisky.
Vyhlášení dividendy ve vysoké hodnotě může naznačovat, že se společnosti daří dobře a dosáhla dobrých zisků. Může však také naznačovat, že společnost nemá vhodné projekty, které by v budoucnu generovaly lepší výnosy. Proto využívá hotovost na výplaty akcionářům, místo aby ji reinvestovala do růstu.
Pokud společnost dlouhodobě vyplácí dividendy, může snížení jejich výše nebo jejich zrušení signalizovat investorům, že se společnost nachází v problémech.
Snížení výše dividendy nebo rozhodnutí nevyplácet dividendy nemusí nutně znamenat špatné zprávy o společnosti. Je možné, že vedení společnosti má vzhledem k jejím finančním a provozním výsledkům lepší plány na investování peněz. Vedení společnosti se například může rozhodnout investovat do projektu s vysokou návratností, který má potenciál dlouhodobě zvýšit výnosy pro akcionáře ve srovnání s drobnými zisky, které budou realizovat prostřednictvím výplaty dividend.