Forex broker – druhy brokerů, funkce forexového brokera

Na forexovém trhu existují různé typy forex brokerů. Pro forexového obchodníka je důležité vyznat se v jednotlivých modelech plnění příkazů, které brokeři používají. Nejčastěji jsou zmiňováni ECN a MM forex brokeři. V případě MM jde o Market makery neboli tvůrce trhu. ECN představuje elektronickou komunikační síť, která spojuje jednotlivé účastníky měnového trhu. Nicméně celou problematiku okolo brokerů na forexu komplikuje fakt, že tento trh nemá jednotné centrální místo.

Tvůrce trhu (Market maker)

Tvůrci trhu působí na všech finančních trzích. Mnoho začínajících obchodníků si spojuje funkci MM s brokerskou funkcí na forexu. Ve skutečnosti MM působí na trhu v oblasti nabídky i poptávky a vydělává na spreadu (rozdílu) mezi obchody. Běžný obchodník chce nějaký měnový pár nakoupit nebo prodat a MM poskytuje obě strany obchodu – cenu pro nákup i prodej. Zisk tvůrce trhu plyne ze zprostředkování obchodů. Obecně však působení MM není na trhu zcela bez rizika. Problém nastává, když dochází k velkým tržním pohybům na jakoukoliv stranu. V těchto momentech se může roztahovat spread a obchodník tak dostane méně výhodnou cenu. MM také vidí na objednávky klientů a ví na jaké cenové úrovni se kumulují obchodní příkazy. Již zmíněné riziko pro tvůrce trhu plyne v okamžiku převisu nabídky nebo poptávky. Toto se děje zejména v době vyhlašování ekonomických zpráv. Zde hrozí, že MM zůstane větší expozice v trhu a nebude schopen spárovat objednávky na požadovaných cenách. V těchto případech vznikají skluzy v plnění příkazů nebo roztahování spreadů. K největším tvůrcům trhu patří velké banky typu UBS, Deutsche Bank, Barclays a Citi. Cena měnových kurzů se tak tvoří přes tyto banky. Normální malý obchodník se však k přímému obchodování přes tyto MM nedostane a je nucen využívat retail forex brokery.

Dealing desk a No dealing desk brokeři

No dealing desk (NDD) brokeři používají pro své klienty likviditu, která plyne od MM. Na poskytnutou cenu si NDD broker přidá menší komisi, kterou pak účtuje klientům. Pokyny od tohoto brokera jdou přímo na trhy. Výdělek brokera spočívá v poplatcích za obchod nebo ze spreadu. Ne všichni NDD brokeři jsou stejně kvalitní, vždy záleží, kolik a které MM používá k zajištění likvidity. Někdy se tento typ brokera nazývá také STP (straight through processing) nebo DMA (direct market access). Dealing desk broker (DD) neposílá objednávky klientů na reálný trh a sám je drží. Ztráta klienta je tak zisk brokera a naopak. Dále DD broker vydělává také na spreadu, který si může upravovat. Běžně jsou tito forex brokeři označováni za MM brokery, nicméně reálně tak působí pouze ve vztahu ke svým klientům.

ECN

ECN neboli Electronic communication network. Prostřednictvím ECN dochází ke spojování velkého množství subjektů na forexu. Hlavní výhodou obchodování přes tuto síť je schopnost umísťovat své obchodní příkazy podobným způsobem jako MM. K tomuto druhu obchodování se používají platformy Currenex, Hotspot nebo FXall. Nicméně přístup k tomuto obchodování mají pouze velcí hráči, protože minimální objednávky se zde pohybují od 1 milionu.